三年后的新三板，过于惨不忍睹，截至4月20日收盘，新三板做到市指数为899.10点，与2015年4月10日的历史最高点2673.17点比起，已跌到去了66%．在这两年多三年后的新三板，过于惨不忍睹，截至4月20日收盘，新三板做到市指数为899.10点，与2015年4月10日的历史最高点2673.17点比起，已跌到去了66%．在这两年多时间里，新三板市场经历了从宾客如云到门可罗雀的极大改变，涉及产品也随之体验了冰火两重天。其中，就还包括数目相当可观的公募新三板专户和基金子公司的新三板产品。

最近就有投资人因为新三板产品届满，无法忍受巨盈，回到前海开源基金管理有限公司办公所在地，纳出有“前海开源还我血汗钱”的横幅。基友们认同在想要，究竟亏得有多惨不忍睹才不会跑完人家公司纳横幅呢？ 一位投资了该产品的投资者向媒体回应，目前产品净值为1毛钱左右（予以前海开源证实）。据理解，“事发”的产品正是前海开源基金子公司旗下的一款新三板公募专户产品——前海开源资产锦安财富新三板资产管理计划。中基协备案数据表明，该资管计划正式成立于2015年3月31日，合约期限为3年，总筹措资金为1.57亿元，正式成立时投资者数量为110人。

据前海开源和锦安基金声明，该资管计划通过必要或间接方式投资新三板已上海证券交易所及白鱼上海证券交易所企业的定增和股权，主要投向中科招商以定减项目。中科招商2015年3月在新三板上海证券交易所后，当年3月、5月和8月展开了多次以定减融资，以定减融资总额高达108.84亿元，以定增价多为18元/股（除权除息后为2.98元/股）。然而就是这样一个最高峰时曾建构了1300亿市值的新三板神话公司，居然在2017年12月26日人民银行了。

累计12月25日，中科招商的收盘价为0.61元/股，亏损近80%。参照观研天下公布《2018年中国基金市场分析报告-行业运营态势与投资前景研究》这意味著，所有参予中科招商定增和二级市场投资的股东都踩雷了。不只前海开源资产一家，还包括宝盈基金子公司、融通基金子公司、红塔红土基金子公司、北信瑞丰基金、国寿安保基金等数十家机构涉及其中。

随着产品相继届满，未来有可能有更加多遭到“巨盈”的投资者经常出现。事实上，今年杨家揭看基金就早已报导过2起关于新三板产品亏损引发的投资人纠纷了，分别牵涉到诺德基金、财通基金。

在2015年新三板最可怕的时期，有不少公募基金通过子公司和专户产品参予定增的方式投资新三板。中信证券曾有过统计资料，2015年1月1日至2017年8月25日，共计329支新三板公募专户产品正式成立，实际募资规模301亿元。

投资热度在2015年二季度超过高峰，随后即呈现出衰退态势。在新三板公募专户的管理机构中，实际募资规模仅次于的为九泰基金，24支产品实际募资总额为19.23亿元；前海开源资产管理的募资规模次之，21支产品募资总额为14.13亿元。虽然这些产品的收益目前没公开发表数据，但根据中信证券统计资料，截至2017年8月25日，1095起面向专户的回购配售中，747起对应股票的近期收盘价高于回购价，占到比68.22%，也就是说将近七成经常出现浮亏。虽然客观来讲，新三板专户和基金子公司新三板产品巨亏的“锅”，不应当几乎由基金公司来腹。

专户和子公司产品如果已完成了备案，各种申请、流程和文件也都没问题，那么从法律上来讲“基金管理人就尽到了勤劳义务，市场经常出现一些类似情况在所难免。但三年前的新三板“非理性”投资热以及现在的“赔偿”维权热，都给我们所有人上了一堂最生动的风险教育课。无论什么时候，我们都应当忘记，靠近盲目，靠近躁动。

资料来源：公开发表资料，观研天下整理，刊登请求标明原文（ZTT）三年后的新三板，过于惨不忍睹，截至4月20日收盘，新三板做到市指数为899.10点，与2015年4月10日的历史最高点2673.。

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